一个季度后或将好转

　　“房地产信托进入低谷，根本上是受到了‘54号文’严厉调控措施的影响。除了房地产信托和银行，开发商可以寻求的融资渠道少之又少。”上海中原研究咨询部经理马冀表示。

　　7月22日，银监会发布《关于进一步加强房地产信贷管理的通知》(即54号文)，为房地产信托设立门槛：文件规定，开发商自有资金超过35%、四证齐全、具备二级以上开发资质等三个条件才能融资。

　　联华信托总裁李晓东表示，经过一个季度的各种制度消化磨合期，房地产信托的数目与规模仍将会慢慢上升。

　　小房产商面临“割肉”

　　上海联合产权交易所的统计数据显示，11月份房地产开发经营、管理和中介企业在交易所挂牌进行产权转让的项目共计21个。

　　“一些大的上市公司面向资本市场发行债券，小的公司只能被迫‘割肉’转让产权。”上海中原研究咨询部经理马冀进一步指出。

　　马冀表示，土地开发项目的产权转让大量进行，可能促使房地产行业洗牌。

　　与此同时，北京大学中国经济研究中心教授徐滇庆表示，在银行将贷款门槛提升到一定程度后，开发商的资金缺口将达到3100亿元，预计有两三成的开发企业将破产。

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　　房地产信托

　　在我国，房地产信托是除银行开发贷款外，最为普遍的一种融资渠道。开发商通过信托公司发行信托计划，向公众出售信托产品、募集资金。信托计划可融资资金额度一般比银行低，年限在一至两年。普通投资者通过购买信托产品，在信托计划期间可以获取一定收益。